《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》

FTX创始人、Serum顾问SBF探讨Serum的终极愿景

网络转载 5662 2020-11-24 19:47

去中心化交易所

本文旨在解答:Serum可能成长为一个坐拥十亿用户、价值数万亿美元的生态系统吗?

答案应从两方面入手:

  1. 为何DeFi可能成为一个身价万亿的产业?
  2. 若DeFi能够发展为体量如此巨大的产业,为何我认为最有可能实现该目标的是Serum。

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野草杂芜之中,迷失方向在所难免。凡事皆有长处与短处,重要的并不是能滔滔不绝地将其一一列举,或证明自己有多博学广识,而是对这些优劣之处进行评估与权衡对比。

去中心化金融(DeFi)是否能发展成为行业大势依然存疑,我也无法回答这个问题。或许DeFi中没有一种能够成为社会主流。

也或许DeFi会成为明日中流砥柱。

01 DeFi到底意义何在?

对于一些人来说这个问题可能显得有些愚蠢,但对于另一部分人来说DeFi本身才是愚蠢的那个。这一部分旨在为第二类人群答疑解惑。

我也曾是这些人中的一员。一年前,我对于DeFi仍持非常怀疑的态度。你如果问我那时候的真实想法,我会将其评价为“缓慢、昂贵、多有漏洞、动力不足”。

但几件小事改变了我的想法。在谈DeFi如何克服自身劣势之前,我们先来谈谈最初的问题,我们为何要为DeFi花费心思?

对于一部分人来说,可能去中心化加上抵制审查就已足够。但我不这样认为,至少对于我们想要做得更大更强的目标来说这还不够。威士卡(Visa)、纽约证券交易所(NYSE)、苹果(Apple)及尼桑(Nissan)可能会为这些价值开一些空头支票,但归根结底,DeFi大幅扩大受众的根本在于向世界展示链上的架构可以让他们的产品变得更好,而不是更糟。

在我看来,关键在于“可组合性”。

一帮子人构建了Uniswap,一个标准的(基于AMM的)去中心化交易平台。另一帮人则构建了Aave,一个标准去中心化的借贷协议。

现在你想要搭建一个可实现内嵌式保证金交易的去中心化交易平台,你要怎么做?你要自己搭建风险引擎、清算引擎、DEX等各种基础架构吗?

并不需要!

我们假设鲍勃有一些USDC,他想要2倍做多ETH。于是,你就可以创建一个前端(GUI),只需一键点击,就能实现:

  1. 使用USDC在Uniswap上购买ETH
  2. 将ETH转账至Aave,将ETH贷出,借入USDC
  3. 将USDC转账至Uniswap,购买ETH
  4. 将ETH转账至Aave,将ETH贷出,借入USDC代币
  5. 将USDC转账至Uniswap,购买ETH

(如果你希望流程更简便,可以使用闪贷来缩减其中几个步骤。)

关键在于:链上项目都是公开、无需许可、由同种语言撰写的,因此我们可以将其拼接起来构建新的东西,并实现一加一大于二的效果。

我们仅需创建一个能够一键点击就可以实现上述5个步骤的前端,就成功构建了一个具有保证金交易功能的去中心化交易所。

如果你想为杠杆交易提供借贷并获得对应收益率,仅需将借/贷协议拼接至DEX。Alpha Homora正是实现了此项功能。

你可以使用币安(Binance)借贷功能及Coinbase订单薄功能来尝试实现同样诉求,但是效果大概不佳。你可能会遇到利率限额、借款限额、提款限额、提款延迟等各类问题,中间还可能有清算风险。

但在DeFi中,这一切皆能实现。

另一个案例来自Serum。我们假设你想要在Solana公链上创建一个快捷实惠的去中心化交易所DEX。

你可以学习使用Rust,搭建出一个链上交易撮合引擎,对其进行测试,寻找造市商,创建GUI,等等……

或者,你可以分叉一个前端GUI,将获得的交易手续费链接到你自己的地址,然后按自己的意愿进行个性化设计。十分钟后,你就可以拥有目前最先进的去中心化交易所DEX了。

去中心化交易所

Bonfida前端GUI界面

那么,为何大型项目要在Serum上可以搭建呢?

因为假设你是美国知名券商Robinhood,你需要为自己的用户交易提供高流动性,那么你将不需要亲自与自营交易公司接触、谈判、比较、办理结算、沟通报价等等。你要做的,仅仅是搭建一个去中心化交易所前端DEX GUI,10分钟以后你就能达成所愿。

如果你想要创建一种通证并使其成功上线交易,你可以雇佣研发人员来开发通证,商务拓展人员来与Binance、FTX、还有Coinbase沟通上交易所事宜等等。或者你也可以直接创建通证,添加DEX交易对或AMM池。在盘口摆好单,十分钟后你的通证即可上线交易。

可组合性意味着所有基于DeFi的应用都可以相互组合,新产品也可以马上融入到该体系中。就好像每个项目开启之初就已经配备了具有完整服务的金融生态系统。

但是以上这些尚不能证明DeFi必然可以不断发展壮大。

但是如果DeFi做得足够好,就能显现出巨大的优势,也就能吸引并最终说服大部分公司将其业务上链。

你可以想象一下,拥有十亿用户的DeFi将是何等盛景。而这,正是我们的目标。

彼时的DeFi将价值几何?

现在我们很难回答。下面我们讲述的内容也并不能真实预估它的价值。我们只能从理论上来讲一讲它能达到哪个价值。

我们暂且可以做个粗略的估算。

1)如果这些巨头联合起来NYSE+ARCA+CME+ICE+……,实现去中心化并对每项交易收取0.0025%(0.25 bps)手续费,将会产生何种效果?

  • 如此,日交易量约为10万亿美元。如果0.25bps的收费使得交易体量下降75%,然后总量中有20%转移至去中心化平台,最终的日交易量将会在5000亿美元左右。
  • 这将会带来30亿美元的年收入,估值将会在1000亿美元左右。

2)DeFi将会对社交媒体产生什么影响?

社交媒体将实现:

  • API开放访问权限
  • 自由创建前端GUI、客户端等
  • 开放搜索
  • 跨社区发布
  • 抵制审查

以Solana为例的公链如果能维持0.00002美元的手续费,并且吞吐量足够,那么

对推特Twitter而言:

  • 日均成本1万美元
  • 估值300亿美元

对脸书Facebook而言:

  • 日均成本10万美元
  • 估值8000亿美元

图片上链会有些困难,可能需要用到IPFS或其他技术。理论上,我们或许可以转移30%的社交媒体,那这一部分的估值就是3000亿美元。

3)DeFi将会对结构性产品产生什么影响?

  • 大部分结构性产品上链都很容易。
  • 仅贝莱德集团(Blackrock)估值就达到1000亿美元。
  • 所以这部分总值可达5000亿美元。

4)DiFi将对信用卡产生什么影响?

  • VISA的TPS(每秒能处理的事物个数)约为2000到50000,扩展性强的区块链也能达到此TPS,其估值约为5000亿美元。
  • 这样整个链上就能拥有价值1万亿的信用卡公司。

……而这仅仅是个开始。

这些都是非常粗略的概算——完全不能当真。这并非区块链的价值,它们仅仅是理论上可以上链的公司和(或)DAO的价值。

但通过计算可以清晰地看出,理论上,链上公司的价值总和可以达到1万亿美元,并且彼此之间可以相互兼容贯通。

当然并不是说这一愿景一定会发生,只是说它有实现的可能。

DeFi可能会失败,如果DeFi靠着欺诈和失败为人所知,而非依赖其最强大的产品扬名,情况将尤其如此。

但是DeFi有可能会成功。并且一旦成功,将会是震古烁今之功,体量将不可小觑。

02 Serum有何优势?

Solana公链

DeFi可能实现在链上坐拥十亿用户,价值达数万亿美元。那么什么样的区块链才能实现这一宏大愿景呢?

1) 能够每秒处理数万笔交易和数十万笔订单

2) 能够每天处理100亿次社交媒体互动,约为每秒10万次

3) 手续费低于0.001美元

4) 与时俱进

  • 随着全球科技的不断进步,区块链的吞吐量也必须随之增长。

5) 能够在人类反应时间内处理所有请求

  • 对大部分产品而言,通常我们点击某个按键时,预期的反应时间是0.1秒左右,若有1秒左右的延迟则会让人觉得很崩溃。

6) 产品组合

  • 若无法组合产品,很多公司将会失去很大的附加价值,也就是说,每个行业大概率都会希望自己成为一个可组合的分片。

7) 能够去中心化,保持开放

因此,基本上该区块链需要发展到具备以下特点:

1)  100万TPS处理能力

  • 每个行业20万次每分片

2) 0.001美元手续费

  • 手续费过高则会导致发送订单、发布更新等成本过高。

3) 与摩尔定律同步增长

  • 具体来讲,通过与摩尔定律并行来扩大整体计算能力。

4)  去中心化及开放

5)  100毫秒的区块时间

哪些现存的区块链可以达到以上要求?

几乎没有。

现阶段,单个分片中每秒20万次的交易就会击溃所有区块链。

更令人担忧的是,即便从长期愿景来看,几乎所有区块链也无法达到这些要求。大部分区块链,即便是最快的那些,并没有计划将关注点放在进一步增大吞吐量上。相反,他们还在坐享其成,享受当前可以以低价维护DeFi生态系统10万用户需求的光环。

ETH目前的处理能力仅为15TPS,即便是ETH2.0也并未规划在具有原子可组合性的单个分片中将处理量升级到20万TPS量级。

更快的链一般可以处理到1000TPS,最快的速度大概在5万TPS左右。

因此,唯一能够真正实现DeFi宏伟野心的区块链是当前就有能力处理成千上万TPS,并且已经规划未来对区块链进行量级式升级的区块链。

换句话说,它必须是当前最快的链,并且会随着成倍增加的元器件数量持续提升自己的计算能力。

Solona即符合上述条件。目前,它能处理的TPS量为5万、根据摩尔定律同步扩展、已经制定详细计划规划未来几年内如何通过优化系统的不同部分来实现计算量的指数级提升。Solana的手续费也很便宜。

Solana的区块时间目前在400毫秒左右,但是通过处理可以压缩至150毫秒左右。

而核心要素是Solana早在建立之初就设下目标,会为日后的升级投入大量资源。核心团队和生态系统参与者加入团队时就肩负该使命,会不断合作,助力扩展升级。

如果Solona都没能达到这些必要条件,将会既让人意外也令人失望。

除了它,还有哪些区块链能符合要求呢?

Serum平台

DeFi想做大做强需要的就是一个合适的区块链。但仅仅有区块链还远远不够:区块链只是一个提议,用来说明如果一群人要加入该链那应该如何让他们达成共识。

DeFi想要扩大规模,需要有用户选择这个区块链。而且是非常非常多的用户。

只要DeFi的用户能达到1千万,剩余的事情即可自行推进:对于那些正在研究如何上链的公司来说,DeFi可能会成为一种默认的,显而易见的选项。

但我们应当如何获得如此巨大的用户量呢?首先,我们要有一个非常与众不同的共识类型:某种意义上相当于一个谢林点(a Schelling point,博弈论中人们在没有沟通的情况下的自然选择倾向),即如果任何人想要创建DeFi,都会参考这个共识模型。

以太坊有此能力。但目前没有其他链还能做到这一点。

但是Serum展示了一条可行之路。当前它已拥有世界上最强大的全链上的DEX,并且这个生态体系正在快速成长。而且,在幕后,有一些拥有数以亿计用户的应用正在尝试使用Serum。整个大体系的构建已经开始。

不仅如此,Serum还有完善的支撑体系:他们承诺将会整合发展技术支持、产品、流动性、及基金会。在Serum上建立的群体联盟非常庞大。

这并不意味着Serum一定会成功。

但这确实意味着Serum有成功的实力。

有了这些基础,一步一步,我们正在向那个宏大愿景前进。这周,我已经在Solana虫洞黑客松见到了社交媒体应用、梦幻体育(fantasy sports,虚拟体育模拟赛)、通证铸造、数据存储(oracle)、自动做市商(AMM)、期权、跨链桥,以及更多其他应用的全功能测试版本。

去中心化交易所

Serum从何而来?

Serum项目的首个提案是一个Google文档,主要描述了一个在以太坊上存档网站截图的协议。

它随着时间逐渐进化,直至积累至量变。

但其最基本的特性从未改变:

  1. Serum会在两个月内完成。
  2. Serum的价值永远只是一个挺酷的去中心化应用。

进化之路上有一个决定性叉路:

  1. 在原有基础上改进
  2. 创造一个新链

若选择了第一条路,Serum应该早就构建完成了,也就能充分参与到DeFi大火的风口期,同时应该也已经发行了功能齐备可供销售的通证,并且发展到了巅峰。

而选择第二条路,Serum有可能发展为拥有数十亿用户的平台。但这就需要数月时间来完成初代产品,数年来建立庞大的生态系统,数十年来实现它的终极愿景,还是在Serum一开始就能成功获得吸引力的前提下。

Serum项目选择了一条鲜有涉足的道路,因此它诞生的根本驱动力与愿景与本文是一致的:尽自己最大的努力,去实现DeFi最宏伟、最具野心的愿景。

自Serum建立以来我们已经走过了很长一段路。(但转念一想,又仅仅只有三个月而已。)前路依然漫长且险阻,甚至每前进两步就会倒退一步。但我想拥有伟大抱负就该如此吧。

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