《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》

解读算法稳定币LUNA中的借贷协议ANCHOR

网络转载 9147 2021-04-09 13:05

作者:吴尚

编辑:Colin Wu

相比于2017年短暂的1CO热潮,这轮币圈牛市已经可以称得上是长牛了。其中除了全球央行大放水,最大的原因是Defi – 币圈用户终于有了持有“空气币“的原因:通过质押、流动性挖矿产生收益。Defi给币圈带来了前所未有的财富效应,因为DEFI用户的收益以币本位计算(COMP, UNI),其中这些币又在这阶段有数倍的涨幅。然而,牛市赚币,熊市赚钱,在熊市中这些收益是极不稳定的。可不可以固定收益率理财?欢迎来到Anchor,可以让你赚取20%稳定币收益的地方。

目前Defi借贷领域的最大痛点 – 浮动利率

虽然目前Defi的TVL高达4500亿美元,但是考虑到在以太坊上完成一笔操作就需要两位数到三位数的Gas 成本,很明显其中大部分都是“巨鲸”用户。阻止普通散户进入DeFi领域的原因除了以太坊上高额的Gas成本,目前Defi最大痛点就是其繁琐的机制以及普通人看来难以置信,但又波动巨大的收益。

在借贷领域,主流借贷平台如Compound和Aave 虽然从TVL的角度去看非常流行,但如果操作的话还是太难理解了,用户需要不断的监视利率情况,特别是对想在放贷的用户来说。目前主流的Defi借贷平台基本上是巨鲸的天堂,他们的资金量让其有时间去理解如Yearn的等借贷聚合器,或者自己不停的转换平台去追目前最高的收益。但是对于普通用户来说,他们的资金量和知识水平很难去让他们去理解借贷的原理:为什么一天的年化收益是20%,另一天是30%?这其中的学习曲线太高了。

Anchor – 利用POS质押收益的协议

Anchor 是算法稳定币项目LUNA背后团队Terraform Labs在今年三月中旬发布的借贷协议,创新的利用了POS代币(LUNA, DOT,SOL,ETH2.0等)的质押收益来通过储备池为用户稳定放贷利率。简单的来说,Anchor之所以可以给用户带来稳定的U本位收益是因为存款用户不光可以收取利息,还能额外卖出借款用户的质押奖励。目前,Anchor的稳定存款利率为20%,未来会不断监视借贷的供需来调整。Anchor里有两个核心组成部分来稳定利率,收益储备池和ANC(Anchor的代币)。为了方便理解,我在这里分别用“牛市”和“熊市”两种情景来介绍Anchor是如何稳定收益率的。在牛市里, 借贷(加杠杆)的需求大于放贷(理财)的需求,Anchor会吸收比稳定收益率多出来的收益来一部分放入储备池,一部分做ANC的回购;同时给借贷方的ANC代币奖励每周减少15%。在熊市里,放贷(理财)的需求会大于借贷(加杠杆)的需求,这时在牛市中吸收额外收益的储备池就会被利用起来给放贷方以弥补放贷利用率的不足,同时以每周最高增加50%的速度给借贷方空投ANC代币来鼓励借贷行为。

Anchor 的目的是出圈

通过简洁的界面和稳定的收益率,Anchor的目标群体不是已经在DEFI内的用户,而是在目前低利率环境下那些无法在传统的银行中得到正常利率的老百姓。Anchor的下一步是通过与各地的金融科技平台合作,利用其已经准备好的SDK便可以插入各平台,为这些平台的用户提供稳定的高收益。目前,加拿大上市公司Intellabridge正在与Terra合作开发有一个使用其稳定币UST的理财,投资,和转账一站式平台Kash,正在Alpha测试中。其中该平台预计可以快速吸引用户的原因是连接Anchor 20%的理财收益。


Anchor 带来的投资机会

1. 存入UST来赚取20%的稳定利率:Anchor目前可以提供稳定的,20%U本位年化收益。

2. 抵押LUNA赚取100%+的ANC代币奖励:目前通过抵押LUNA借贷是赚钱的,可以得到100%+年化收益的ANC代币奖励。因为Anchor的代币奖励是每周降低15%,所以还会有几周奖励才会慢慢消失。目前是薅羊毛的好机会!

3. 投资Anchor代币(ANC):我认为投资ANC的亮点有三个。第一点Anchor目前是唯一可以在Defi领域提供稳定收益的协议,这让其有了很大吸引对Defi了解较少的币圈用户,甚至是对区块链都不了解的普通人。第二点是Anchor将作为目前POS型币的旗舰借贷协议。目前主要的Defi借贷平台是基于以太坊和ERC-20代币上的,然而如波卡,Solana, Cosmos, ETH2.0等PoS类大市值山寨币目前还没有Defi的借贷平台。第三点是ANC有回购功能。在这里介绍一下ANC的代币模型,如果借贷利率大于保证的稳定利率时,其中的息差会用来回购ANC并再次分配给ANC的持有者。Anchor 的机构背书也非常强大,从一定程度体现了顶级投资机构对ANC的追逐并且保证了筹码的稳定。集中不仅有已经上市的Galaxy Digital, FTX交易所的Alameda Research, 顶级币圈投研机构Delphi Digital, 我们币圈的顶级VC的Pantera和Dragonfly, 还有传统金融领域高频交易机构Jump trading。但就目前来说,个人认为ANC的价格偏贵,预计会下跌或盘整。主要因为目前的筹码太容易获得了,给luna质押者的空投和借贷都可以获得大额的ANC代币奖励,这需要时间消化。但是其潜力不容小视,特别是未来ANC开始支持如ETH2.0,Dot等更多POS代币抵押后,预计会有很大的息差可以分配给代币持有者。

4 投资LUNA: 作为算法稳定币,每印造1UST,就需要销毁1UST价值的LUNA。更多对UST(anchor唯一支持的稳定币)需求等于更多对LUNA的需求。因此,Anchor对LUNA币价的支撑也会是显著的。

(利益声明,本文作者持有一定的LUNA与ANC,但与项目方无合作关系)

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